Auto-Deleveraging (ADL) — это механизм последней инстанции, который используется для защиты платформы и ее пользователей в случае, если ликвидация позиции не может быть завершена обычным способом (продажей на рынке).
В такой ситуации система автоматически сокращает позиции трейдеров, находящихся на выигрышной стороне сделки.
Это происходит только при выполнении двух условий:
Ликвидированная позиция оставляет отрицательный баланс (т.е. потери превышают доступную маржу).
Страховой фонд не может покрыть этот дефицит.
Проще говоря, ADL существует, чтобы сохранить баланс всей системы — даже в условиях высокой волатильности.
Когда срабатывает ADL?
Это происходит крайне редко и только тогда, когда нет других безопасных способов закрытия ликвидируемой позиции.
Например, в быстро движущемся и малоликвидном рынке цена может сильно проскользнуть до того, как система успеет закрыть позицию.
Если это приводит к убытку, превышающему маржу трейдера, а страховой фонд не может покрыть разницу — включается ADL.
Кто подвержен воздействию ADL?
Затрагиваются только трейдеры, находящиеся в прибыли и стоящие на противоположной стороне ликвидированной сделки.
Среди них система отдает приоритет по двум критериям:
Размер используемого плеча — чем выше плечо, тем выше приоритет.
Прибыльность позиции — чем больше прибыль, тем выше в списке.
Если вы используете низкое плечо или ваша позиция не слишком прибыльна, вероятность попасть под ADL — ниже.
Как работает ADL?
Если ADL активируется:
Система определяет сторону, противоположную ликвидированной сделке (например, если ликвидирована лонг-позиция, ищутся шорты).
Упорядочивает трейдеров по плечу и прибыли.
Частично или полностью закрывает их позиции по цене банкротства ликвидированной стороны (то есть по цене, при которой полностью израсходована маржа).
Затронутые трейдеры получают уведомление, и их реализованная прибыль/убыток корректируется.
Пример
Алиса открыла лонг с плечом 10x.
Боб открыл шорт с плечом 20x.
Рынок резко пошел вверх, позиция Боба ликвидирована, но его залога недостаточно, чтобы покрыть убытки.
Страховой фонд тоже не справляется с разницей.
Система выбирает наиболее прибыльных трейдеров с самым высоким плечом на противоположной стороне — в данном случае Алису — и сокращает её позицию частично (или полностью), чтобы покрыть убыток Боба.
Даже несмотря на то, что Алиса была в прибыли, её позиция была принудительно закрыта частично. Это и есть ADL.
Другими словами
Если трейдер с высоким плечом теряет все из-за ликвидации, и его маржа не покрывает убыток, а страховой фонд пуст, система автоматически закрывает позиции противоположных трейдеров, чтобы покрыть разницу.
Этот процесс не зависит от вашей стратегии или ошибок. ADL включается только для поддержания баланса рынка, предотвращения цепных ликвидаций, дефицитов средств и заморозки вывода средств.
Как снизить риск попасть под ADL?
Полностью избежать ADL невозможно, но вы можете уменьшить вероятность:
Используйте минимально необходимое плечо.
Управляйте открытыми позициями: фиксируйте прибыль, сокращайте риски во время волатильности.
Следите за состоянием рынка: крайняя волатильность увеличивает риски.
Итог
Auto-Deleveraging — это защитный механизм, который активируется только в исключительных ситуациях, когда ликвидация не может быть завершена нормально.
Он защищает всю систему, но может затронуть прибыльных трейдеров, особенно с высокими плечами.
Понимание этого механизма поможет вам осознанно управлять рисками на платформе.